Kebijakan investasi lingkungan mata kota

Divestasi “lebih mendesak” di Toronto daripada NYC

Oleh Mike Lapointe

Walikota New York Bill de Blasio mengambil tindakan agresif terhadap divestasi.

Semakin banyak investor institusional besar di seluruh dunia – dana pensiun negara bagian dan provinsi, dana abadi universitas, dan baru-baru ini, New York City sendiri, telah secara agresif melakukan divestasi dari investasi bahan bakar fosil untuk melakukan bagian mereka dalam mitigasi terhadap perubahan iklim.

Di sini, di Toronto, ceritanya berbeda. Investor institusi terkemuka, seperti University of Toronto dan Rencana Pensiun Guru Ontario, lebih lambat merangkul gerakan divestasi dengan cara yang sama seperti banyak rekan Amerika mereka.

Setidaknya satu anggota dewan kota Toronto percaya Dewan Kota harus membalikkan tren itu, dan harus mulai melihat semua opsi yang tersedia untuk memastikan baik modal kota maupun dana pensiun kota tidak dapat mengambil keuntungan dari investasi berbasis bahan bakar fosil di masa depan.

“Saya membayar ke salah satu pensiun terbesar di Kanada [OMERS], dan saya ingin memastikan bahwa uang itu tidak mengandung karbon dioksida,” kata Coun. Mike Layton (Ward 19, Trinity-Spadina). “Sama seperti tidak ada darah di tangannya dalam mengambil keuntungan dari konflik, saya ingin memastikan dana tersebut juga tidak mengambil keuntungan dari degradasi lingkungan alam kita.”

Walikota New York City Bill de Blasio baru-baru ini mengumumkan bahwa kota tersebut akan mendivestasi dana pensiunnya – senilai $189 miliar – dari pemilik cadangan bahan bakar fosil dalam lima tahun ke depan, sebuah langkah yang menarik perhatian Layton, yang di masa lalu berpendapat untuk lebih kepemimpinan kota dalam perang melawan perubahan iklim. Pada saat pengumuman, lima dana pensiun New York City memegang sekitar $5 miliar sekuritas lebih dari 190 perusahaan bahan bakar fosil.

Tidak seperti NYC‘S sistem pensiun, Kota Toronto menggunakan Sistem Pensiun Pegawai Kota Ontario (OMERS), dana pensiun di seluruh provinsi untuk pegawai kota yang beroperasi jauh dari pemerintah kota yang mendanainya. Oleh karena itu, kota ini tidak dapat melakukan divestasi secara sepihak dengan cara yang sama seperti yang telah dilakukan de Blasio – dengan meriah di antara kelompok lingkungan.

Menurut Laporan Tahunan OMERS 2017, portofolio OMERS memiliki eksposur 5,2 persen terhadap industri energi pada tahun 2017 – naik dari 4,7 persen pada tahun 2016. Laporan tersebut tidak menguraikan investasi industri energi spesifik dalam portofolio tersebut.

Namun, menurut laman web OMERS yang baru-baru ini dihapus, tiga dari dana pensiun swasta‘s 20 ‘Investasi Besar‘ adalah perusahaan bahan bakar fosil yang terdaftar di Bursa Efek Toronto. Ini termasuk Enbridge Inc., TransCanada Corporation dan Seven Generations Energy, yang mencapai lebih dari $1,26 miliar dari $85 miliar aset bersihnya per 31 Desember 2016, menurut sebuah versi arsip dari situs yang tersedia baru-baru ini Januari.

Ketika ditanya apakah ada diskusi internal seputar divestasi aset terkait bahan bakar fosil dari portofolio OMERS atau jika pengelola dana saat ini sedang melihat model divestasi yang digunakan oleh kota, universitas, atau organisasi lain, Neil Hrab, perwakilan media OMERS, mengatakan “ meskipun bukan praktik kami untuk mengomentari tindakan yang diambil oleh program pensiun lain, atau pada kepemilikan investasi individu, kami dapat memastikan bahwa kami menangani masalah Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola dengan sangat serius.”

Jeff Rubin, rekan senior di Center for International Governance Innovation, mengatakan bahwa terlepas dari argumen etis seputar divestasi bahan bakar fosil, kinerja ekonomi baru-baru ini dari sektor energi Kanada membuat divestasi bahan bakar fosil “lebih penting dan mendesak untuk Toronto daripada New York. .”

“Saya mengatakan itu hanya karena bobot yang sangat besar dari stok bahan bakar fosil dan khususnya stok pasir minyak dalam komposit TSX, yang kira-kira empat kali lebih berat daripada minyak dan gas di S&P 500,” kata Rubin. “Biasanya dana pensiun atau dana abadi seperti Kota Toronto atau provinsi Ontario akan memiliki lebih banyak stok bahan bakar fosil daripada rekan mereka di AS, hanya karena bobot saham tersebut lebih besar di pasar ekuitas Kanada daripada di Amerika. pasar ekuitas.”

Rubin juga mencatat bahwa ‘argumen tradisional’ terhadap gerakan divestasi lain yang didasarkan pada pertimbangan etis, termasuk tembakau, apartheid Afrika Selatan, amunisi, dan sekarang kepemilikan bahan bakar fosil, adalah bahwa investor institusi “dapat‘tidak menanggung konsekuensi finansial dan perlu terus memaksimalkan pengembalian yang lebih besar untuk dana abadi dan program pensiun mereka.”

“Kenyataannya adalah selain ‘menyelamatkan dunia,‘ motivasi utama untuk keluar dari [fossil fuel funds today] adalah untuk menyelamatkan portofolio Anda, karena itu benar-benar bencana, ”kata Rubin. “Faktanya, divestasi dari sumber daya ini akan memberikan peningkatan yang signifikan dalam tingkat pengembaliannya.”

Toronto memiliki beberapa pensiun warisan yang dikelolanya, meskipun kemungkinan besar ini akan digabungkan menjadi OMERS tahun depan, kata Paula Chung, juru bicara kota.

Meskipun Kota Toronto sendiri mungkin tidak memiliki peluang yang jelas untuk melakukan divestasi dari bahan bakar fosil seperti yang dimiliki Kota New York, Dewan Kota Toronto baru-baru ini menyetujui kebijakan investasi baru pada bulan Desember 2017 agar selaras dengan peraturan terbaru dari Dewan Investasi Toronto.

Menurut Chung, Toronto‘s dana modal – termasuk cadangan dan dana cadangan, dana pelunasan untuk pelunasan hutang, dan dana jangka pendek untuk kota‘operasinya, semuanya berjumlah sekitar $6 miliar – saat ini tidak termasuk investasi bahan bakar fosil, karena peraturan puluhan tahun yang ditetapkan oleh provinsi yang membatasi jenis investasi yang dapat dilakukan oleh Kota.

Akibatnya, Toronto secara tradisional sebagian besar dibatasi untuk berinvestasi dalam obligasi pemerintah dan bank. Pembentukan dewan oleh karena itu merupakan perubahan yang sangat besar bagi kota, menurut Randy LeClair, penasihat investasi senior di Kota Toronto.

“Kita‘telah beralih dari daftar investasi yang ditentukan yang ditetapkan oleh provinsi dalam peraturan, mengatakan bahwa kami hanya dapat berinvestasi pada obligasi pemerintah dan beberapa obligasi bank dengan peringkat kredit tertentu, menjadi terbuka cukup lebar ‘standar investor yang bijaksana,’” kata Leclair.

“Ini benar-benar menempatkan tanggung jawab pada kota untuk memutuskan bagaimana mereka ingin melanjutkan kegiatan investasi mereka.”

Kebijakan investasi baru mencakup bagian tentang pertimbangan Lingkungan, Sosial dan Tata Kelola (“ESG”), “yang mengarahkan Dewan Investasi untuk memasukkan faktor-faktor ESG ke dalam pengambilan keputusan investasinya melalui proses uji tuntas ketika memilih Manajer Investasi,” menurut laporan staf yang dibuat kepada Komite Eksekutif pada November 2017. “Pemerintah Kota telah memilih untuk memantau perkembangan faktor-faktor ESG dan akan mempertimbangkan kembali pendekatannya jika perlu.”

Dewan Kota telah meminta agar dewan investasi kembali dengan laporan pada Juni 2018, yang menentukan apakah pertimbangan ESG dapat atau harus diterapkan di kota‘keputusan investasi jangka pendek ke depan.

Tetapi Layton mengatakan dia yakin Dewan Kota memperjelas bahwa memasukkan faktor ESG ke dalam kebijakan investasi modal di masa depan adalah arah yang ingin mereka ambil.

“saya tidaktidak tahu seberapa besar pengaruh kita‘akan dapat memiliki, terutama pada laporan yang sedang disusun, tetapi kami selalu dapat menindaklanjutinya dengan instruksi bahwa ini adalah jalan yang ingin kami tuju dan kami perlu mengejar semua opsi, kata Layton. “Saya pikir gagasan dana pensiun kita ini juga perlu dieksplorasi – itu‘Itu belum tentu sesuatu yang akan datang langsung melalui dewan kota, tapi saya tahu ada orang yang mengerjakannya di Kanada.

Layton baru-baru ini berhubungan dengan perwakilan dari Menggeserinisiatif Kanada baru yang berfokus pada dana pensiun Kanada dan perubahan iklim, di bawah payung Tides Kanada.

Jordy Gold, Direktur Shift, mengatakan bahwa meskipun keputusan dibuat sejak awal bahwa inisiatif tersebut tidak akan difokuskan pada divestasi, organisasi muda ini bertujuan untuk mendukung pemegang pensiun Kanada dan influencer saat mereka terlibat dengan dana pensiun mereka untuk mempersiapkan kedua hal terkait iklim. -risiko dan peluang.

“Kita benar-benar harus mendorong lebih banyak investasi rendah karbon, kita benar-benar perlu memiliki lebih banyak pengungkapan seputar pensiun untuk memahami apa‘sedang terjadi dan untuk melakukan percakapan, dan kita perlu memberikan perhatian nyata pada risiko terkait iklim yang terlibat, ”kata Gold.

Apakah investor institusi besar di Ontario seperti OMERS akan mengikuti New York City atau tidak‘Contoh dan langkah untuk melepaskan dari kepemilikan bahan bakar fosil masih harus dilihat, tetapi “jika OMERS mengumumkan bahwa mereka akan melepaskan dari bahan bakar fosil, itu pasti akan menarik perhatian orang.‘perhatiannya, ”kata Rubin.

“Ini akan menjadi preseden yang kuat untuk kota lain di negara ini dan tentu saja untuk semua dana institusional.”